സ്റ്റോക്ക്ഹോം, 2026 ഒക്ടോബർ 13 –

സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികളെ നേരിടാനും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സ്ഥിരതയോടെ മുന്നോട്ടുകൊണ്ടുപോകാനും സഹായിക്കുന്ന ഗവേഷണങ്ങൾക്ക് 2026ലെ സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്ര നൊബേൽ പുരസ്കാരം. അമേരിക്കൻ സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞരായ റോബർട്ട് ഇ. ഹാളിനും മൈക്കൽ വുഡ്ഫോർഡിനുമാണ് പുരസ്കാരം ലഭിച്ചത്. ഒക്ടോബർ 12 തിങ്കളാഴ്ചയാണ് റോയൽ സ്വീഡിഷ് അക്കാദമി ഓഫ് സയൻസസ് ജേതാക്കളെ പ്രഖ്യാപിച്ചത്. വിലക്കയറ്റം, തൊഴിലില്ലായ്മ, സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം തുടങ്ങിയ പ്രശ്നങ്ങളെ നിയന്ത്രിക്കാൻ സർക്കാരുകൾക്കും കേന്ദ്രബാങ്കുകൾക്കും സഹായിക്കുന്ന പുതിയ സാമ്പത്തിക മാതൃകകൾ വികസിപ്പിച്ചതിനാണ് അംഗീകാരം. സാധാരണക്കാരുടെ സാമ്പത്തിക തീരുമാനങ്ങൾ ഒരു രാജ്യത്തിന്റെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ എങ്ങനെ സ്വാധീനിക്കുന്നുവെന്ന് വിശദീകരിക്കുന്നതാണ് ഇരുവരുടെയും ഗവേഷണം.

സ്റ്റാൻഫോർഡ് സർവകലാശാലയിലെ സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞനാണ് റോബർട്ട് ഇ. ഹാൾ. കൊളംബിയ സർവകലാശാലയിലെ അധ്യാപകനാണ് മൈക്കൽ വുഡ്ഫോർഡ്. ആളുകൾ പണം ചെലവഴിക്കുന്നതും സമ്പാദിക്കുന്നതും എങ്ങനെയെന്ന് ഹാൾ പഠിച്ചു. കേന്ദ്രബാങ്കുകളുടെ പലിശനിരക്ക് തീരുമാനങ്ങൾ വിലക്കയറ്റത്തെയും സാമ്പത്തിക വളർച്ചയെയും എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നുവെന്നാണ് വുഡ്ഫോർഡ് പരിശോധിച്ചത്. ഇരുവരുടെയും കണ്ടെത്തലുകൾ ചേർന്നാണ് പുതിയ കെയ്നീഷ്യൻ സാമ്പത്തിക മാതൃകകൾ വികസിച്ചത്. സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികൾ ഉണ്ടാകുമ്പോൾ പലിശനിരക്കിലും സർക്കാർ ചെലവുകളിലും മാറ്റം വരുത്തി സ്ഥിതി നിയന്ത്രിക്കാൻ ഈ മാതൃകകൾ സഹായിക്കുന്നു.

1929 മുതൽ 1939 വരെ നീണ്ടുനിന്ന മഹാസാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിന്റെ കാലത്താണ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ സർക്കാർ ഇടപെടൽ ആവശ്യമാണെന്ന ആശയത്തിന് കൂടുതൽ പ്രാധാന്യം ലഭിച്ചത്. ബ്രിട്ടീഷ് സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞനായ ജോൺ മെയ്നാർഡ് കെയ്ന്‍സാണ് ഈ ആശയം മുന്നോട്ടുവെച്ചത്. എന്നാൽ 1970കളിലെ എണ്ണപ്രതിസന്ധി പഴയ സാമ്പത്തിക സിദ്ധാന്തങ്ങളുടെ പരിമിതികൾ പുറത്തുകൊണ്ടുവന്നു. വിലക്കയറ്റവും തൊഴിലില്ലായ്മയും ഒരേസമയം ഉയർന്നപ്പോൾ പരമ്പരാഗത മാർഗങ്ങൾ ഫലപ്രദമായില്ല. ഈ പ്രശ്നങ്ങൾക്ക് പരിഹാരം കണ്ടെത്തുന്നതിലാണ് ഹാളിന്റെയും വുഡ്ഫോർഡിന്റെയും ഗവേഷണങ്ങൾ നിർണായകമായത്.

സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത എന്തുകൊണ്ട് പ്രധാനമാണ്?

ഒരു രാജ്യത്തിന്റെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ എല്ലായ്പ്പോഴും ഒരേ വേഗത്തിൽ മുന്നോട്ടുപോകണമെന്നില്ല. ചിലപ്പോൾ ഉൽപ്പാദനം കൂടും. കൂടുതൽ ആളുകൾക്ക് ജോലി ലഭിക്കും. മറ്റുചിലപ്പോൾ വ്യാപാരം കുറയും. കമ്പനികൾ തൊഴിലാളികളെ പിരിച്ചുവിടും. സാധനങ്ങളുടെ വില കുത്തനെ ഉയരുകയും ചെയ്യും. ഇത്തരം സാഹചര്യങ്ങളിൽ സാമ്പത്തിക വളർച്ചയും തൊഴിലവസരങ്ങളും നിലനിർത്താനുള്ള സർക്കാർ നടപടികളെയാണ് സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത ഉറപ്പാക്കുന്ന നയങ്ങൾ എന്ന് പറയുന്നത്.

ഇതിനായി സർക്കാരുകൾ നികുതി കുറയ്ക്കുകയോ പൊതുചെലവ് വർധിപ്പിക്കുകയോ ചെയ്യാം. കേന്ദ്രബാങ്കുകൾ പലിശനിരക്ക് കുറച്ച് വായ്പകൾ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കാം. വിലക്കയറ്റം നിയന്ത്രിക്കാൻ പലിശനിരക്ക് ഉയർത്തുകയും ചെയ്യാം. എന്നാൽ ഈ നടപടികൾ ജനങ്ങളെയും വ്യാപാരികളെയും എങ്ങനെ സ്വാധീനിക്കുമെന്ന് കൃത്യമായി മനസ്സിലാക്കണം. അതിനുള്ള ശാസ്ത്രീയ അടിത്തറയാണ് പുതിയ ഗവേഷണങ്ങൾ നൽകുന്നത്.

ആളുകളുടെ ചെലവഴിക്കൽ ശീലങ്ങൾ പഠിച്ച ഹാൾ

റോബർട്ട് ഇ. ഹാളിന്റെ പ്രധാന കണ്ടെത്തൽ ആളുകളുടെ ചെലവഴിക്കൽ ശീലങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ്. ഒരാൾ ഇന്ന് എത്ര പണം ചെലവഴിക്കണമെന്ന് തീരുമാനിക്കുന്നത് ഇപ്പോഴത്തെ വരുമാനം മാത്രം നോക്കിയല്ല. ഭാവിയിൽ എത്ര വരുമാനം ലഭിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും അതിനെ സ്വാധീനിക്കുന്നു. വരുമാനം കൂടുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നവർ കൂടുതൽ പണം ചെലവഴിക്കാം. സാമ്പത്തിക ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ വരുമെന്ന് കരുതുന്നവർ ചെലവ് കുറയ്ക്കാനും സാധ്യതയുണ്ട്.

ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു കുട്ടിക്ക് എല്ലാ മാസവും 500 രൂപ പോക്കറ്റ് മണിയായി ലഭിക്കുന്നുവെന്ന് കരുതുക. സാധാരണയായി ആ തുക അനുസരിച്ചായിരിക്കും കുട്ടിയുടെ ചെലവ്. എന്നാൽ അപ്രതീക്ഷിതമായി മുത്തശ്ശി 5,000 രൂപ സമ്മാനിച്ചാൽ ചെലവഴിക്കാനുള്ള തീരുമാനത്തിൽ മാറ്റം വരാം. അതുപോലെ ആളുകൾക്ക് ലഭിക്കുന്ന പുതിയ വിവരങ്ങളും അപ്രതീക്ഷിത വരുമാനവും അവരുടെ സാമ്പത്തിക തീരുമാനങ്ങളെ മാറ്റും. അതുകൊണ്ട് പഴയ കണക്കുകൾ മാത്രം ഉപയോഗിച്ച് ഭാവിയിലെ ചെലവുകൾ കൃത്യമായി പ്രവചിക്കാനാവില്ലെന്നാണ് ഹാളിന്റെ കണ്ടെത്തൽ.

തൊഴിലില്ലായ്മയെക്കുറിച്ചും നിർണായക കണ്ടെത്തൽ

സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധി അവസാനിച്ചാലും തൊഴിലില്ലായ്മ പെട്ടെന്ന് കുറയണമെന്നില്ലെന്ന് ഹാളിന്റെ ഗവേഷണം വ്യക്തമാക്കുന്നു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ വീണ്ടും വളരാൻ തുടങ്ങിയാലും തൊഴിലന്വേഷകർക്ക് അനുയോജ്യമായ ജോലി കണ്ടെത്താൻ സമയം വേണ്ടിവരും. അതുപോലെ കമ്പനികൾക്കും ആവശ്യമായ കഴിവുകളുള്ള ജീവനക്കാരെ കണ്ടെത്താൻ ബുദ്ധിമുട്ടുണ്ടാകാം.

തൊഴിൽ വിപണിയിലെ ഇത്തരം തടസ്സങ്ങൾ സാമ്പത്തിക വളർച്ച തിരിച്ചെത്തിയ ശേഷവും തൊഴിലില്ലായ്മ തുടരാൻ കാരണമാകുന്നു. അതുകൊണ്ട് സാമ്പത്തിക വളർച്ചയുടെ കണക്കുകൾ മാത്രം പരിശോധിച്ചാൽ തൊഴിൽ വിപണിയിലെ യഥാർഥ സ്ഥിതി മനസ്സിലാക്കാനാവില്ല. തൊഴിലാളികളുടെയും സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും തീരുമാനങ്ങൾ കൂടി പരിശോധിക്കണമെന്നാണ് ഗവേഷണം വ്യക്തമാക്കുന്നത്.

കേന്ദ്രബാങ്കുകളുടെ പ്രവർത്തനത്തിൽ മാറ്റം വരുത്തിയ വുഡ്ഫോർഡ്

മൈക്കൽ വുഡ്ഫോർഡിന്റെ ഗവേഷണം പ്രധാനമായും കേന്ദ്രബാങ്കുകളുടെ പലിശനിരക്ക് തീരുമാനങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണ്. പലിശനിരക്ക് മാറ്റുന്നതിലൂടെ വിപണിയിലെ പണത്തിന്റെ ലഭ്യതയെയും ചെലവഴിക്കലിനെയും സ്വാധീനിക്കാൻ കഴിയുമെന്ന് അദ്ദേഹം വിശദീകരിച്ചു. സാമ്പത്തിക വളർച്ചയും വിലക്കയറ്റവും നിയന്ത്രിക്കാൻ അനുയോജ്യമായ പലിശനിരക്ക് കണ്ടെത്തേണ്ടതിന്റെ പ്രാധാന്യവും ഗവേഷണം വ്യക്തമാക്കുന്നു.

സ്വീഡിഷ് സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞനായ നട്ട് വിക്സെല്ലിന്റെ സ്വാഭാവിക പലിശനിരക്ക് എന്ന ആശയവും ഹാളിന്റെ കണ്ടെത്തലുകളും ചേർത്താണ് വുഡ്ഫോർഡ് പുതിയ മാതൃക വികസിപ്പിച്ചത്. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഉൽപ്പാദനശേഷിക്ക് അനുയോജ്യമായ വളർച്ചയും സ്ഥിരമായ വിലക്കയറ്റവും നിലനിൽക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിലെ പലിശനിരക്കാണ് ഇതിലൂടെ ഉദ്ദേശിക്കുന്നത്. ഈ നിരക്ക് അടിസ്ഥാനമാക്കി കേന്ദ്രബാങ്കുകൾക്ക് സാമ്പത്തിക നയങ്ങൾ ക്രമീകരിക്കാം.

പലിശ കുറയ്ക്കുമെന്ന് പറഞ്ഞാൽ പോലും വിപണിയിൽ മാറ്റം

കേന്ദ്രബാങ്കുകൾ എടുക്കുന്ന തീരുമാനങ്ങൾ മാത്രമല്ല, ഭാവിയിൽ എന്തുചെയ്യുമെന്ന് ജനങ്ങളോട് പറയുന്നതും പ്രധാനമാണെന്ന് വുഡ്ഫോർഡ് കണ്ടെത്തി. ഉദാഹരണത്തിന്, അടുത്ത രണ്ട് വർഷത്തേക്ക് പലിശനിരക്ക് താഴ്ന്ന നിലയിൽ തുടരുമെന്ന് കേന്ദ്രബാങ്ക് പ്രഖ്യാപിച്ചാൽ അതിന്റെ സ്വാധീനം ഉടൻ വിപണിയിൽ പ്രകടമാകാം. ഭാവിയിൽ വായ്പയ്ക്ക് കുറഞ്ഞ ചെലവേ വരൂ എന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ വ്യാപാരികൾ പുതിയ നിക്ഷേപങ്ങൾ നടത്താൻ തയ്യാറാകും.

ഒരു ഐസ്ക്രീം കടയുടെ ഉദാഹരണം നോക്കാം. കടയുടെ ഉടമ പുതിയ മെനു കാർഡുകൾ അച്ചടിക്കാൻ പണം ചെലവഴിക്കുന്നതിനാൽ ദിവസവും വില മാറ്റാറില്ല. എന്നാൽ ഭാവിയിൽ പലിശനിരക്ക് കുറവായിരിക്കുമെന്ന് കേന്ദ്രബാങ്ക് വ്യക്തമാക്കിയാൽ പുതിയ വായ്പയെടുത്ത് കട വിപുലീകരിക്കാൻ ഉടമ തീരുമാനിച്ചേക്കാം. പലിശനിരക്കിൽ ഉടൻ മാറ്റമില്ലെങ്കിലും ഭാവിയെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷ ഇന്നത്തെ സാമ്പത്തിക തീരുമാനങ്ങളെ സ്വാധീനിക്കുമെന്നാണ് വുഡ്ഫോർഡിന്റെ വിശദീകരണം.

പഴയ സാമ്പത്തിക സിദ്ധാന്തങ്ങൾക്ക് എന്തായിരുന്നു പ്രശ്നം?

പരമ്പരാഗത കെയ്നീഷ്യൻ സാമ്പത്തിക മാതൃകകൾ വിലക്കയറ്റം, തൊഴിലില്ലായ്മ, ഉൽപ്പാദനം തുടങ്ങിയ ഘടകങ്ങൾ തമ്മിലുള്ള ബന്ധം സ്ഥിരമാണെന്ന് കരുതിയിരുന്നു. എന്നാൽ 1970കളിലെ എണ്ണപ്രതിസന്ധി ഈ ധാരണ തെറ്റാണെന്ന് തെളിയിച്ചു. സാമ്പത്തിക വളർച്ച കുറഞ്ഞപ്പോഴും വിലക്കയറ്റം ഉയർന്നു. തൊഴിലില്ലായ്മയും വർധിച്ചു. പഴയ മാതൃകകൾ ഉപയോഗിച്ച് ഈ സാഹചര്യം നിയന്ത്രിക്കാൻ ബുദ്ധിമുട്ടുണ്ടായി.

1976ൽ സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞനായ റോബർട്ട് ലൂക്കാസ് ഈ പ്രശ്നം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. സർക്കാർ നയങ്ങൾ മാറുമ്പോൾ ജനങ്ങളുടെ പെരുമാറ്റവും മാറുമെന്നായിരുന്നു അദ്ദേഹത്തിന്റെ വാദം. ഉദാഹരണത്തിന്, റോഡിൽ വേഗപരിശോധനാ ക്യാമറ സ്ഥാപിച്ചാൽ ഡ്രൈവർമാർ ക്യാമറയ്ക്ക് സമീപം വേഗം കുറയ്ക്കും. ക്യാമറ കടന്നുപോയാൽ വീണ്ടും വേഗം കൂട്ടിയേക്കാം. അതുപോലെ സർക്കാർ പുതിയ സാമ്പത്തിക നയം പ്രഖ്യാപിക്കുമ്പോൾ ജനങ്ങളും വ്യാപാരികളും അവരുടെ തീരുമാനങ്ങൾ മാറ്റും. ഈ മാറ്റങ്ങൾ കൂടി കണക്കിലെടുക്കണമെന്നാണ് പുതിയ സാമ്പത്തിക മാതൃകകളുടെ അടിസ്ഥാനം.

സാമ്പത്തിക പ്രതിസന്ധികളെ നേരിടാൻ ഗവേഷണം സഹായിക്കും

ഹാളിന്റെയും വുഡ്ഫോർഡിന്റെയും ഗവേഷണങ്ങൾ ഇന്ന് ലോകത്തെ കേന്ദ്രബാങ്കുകളും ധനമന്ത്രാലയങ്ങളും ഉപയോഗിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക മാതൃകകൾക്ക് അടിത്തറയായിട്ടുണ്ട്. പലിശനിരക്ക് മാറ്റുമ്പോൾ ജനങ്ങൾ എങ്ങനെ പ്രതികരിക്കും, വിലക്കയറ്റം എങ്ങനെ നിയന്ത്രിക്കാം, സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യത്തിൽ നിന്ന് എങ്ങനെ കരകയറാം തുടങ്ങിയ കാര്യങ്ങൾ വിലയിരുത്താൻ ഈ മാതൃകകൾ സഹായിക്കുന്നു.

പ്രതിസന്ധികൾ ഉണ്ടാകുമ്പോൾ സർക്കാർ ചെലവുകളും പലിശനിരക്കും എങ്ങനെ ക്രമീകരിക്കണമെന്ന് തീരുമാനിക്കുന്നതിനും ഗവേഷണങ്ങൾ പ്രയോജനപ്പെടുന്നു. ജനങ്ങളുടെ ഭാവിയെക്കുറിച്ചുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ സാമ്പത്തിക നയങ്ങളുടെ വിജയത്തെ സ്വാധീനിക്കുമെന്ന തിരിച്ചറിവാണ് ഇവയുടെ പ്രധാന സംഭാവന. സാമ്പത്തിക വളർച്ചയും തൊഴിലവസരങ്ങളും സംരക്ഷിക്കുന്നതിനൊപ്പം വിലക്കയറ്റം നിയന്ത്രിക്കാനും ഈ കണ്ടെത്തലുകൾ സഹായിച്ചിട്ടുണ്ടെന്നാണ് നൊബേൽ പുരസ്കാര സമിതിയുടെ വിലയിരുത്തൽ.