ന്യൂഡൽഹി, ജൂലൈ 14-

കൊട്ടക് മഹീന്ദ്ര അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് കമ്പനി (AMC), കൊട്ടക് മഹീന്ദ്ര ട്രസ്റ്റി കമ്പനി, ഇവരുടെ മുതിർന്ന ഉദ്യോഗസ്ഥർ എന്നിവർക്കെതിരെ സെബി (SEBI) ചുമത്തിയ പിഴകൾ സുപ്രീംകോടതി ശരിവെച്ചു. ജസ്റ്റിസ് ദീപാങ്കർ ദത്ത, ജസ്റ്റിസ് സതീഷ് ചന്ദ്ര ശർമ എന്നിവരടങ്ങിയ ബെഞ്ചാണ് വിധി പ്രസ്താവിച്ചത്. നീലേഷ് ഷാ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഉദ്യോഗസ്ഥരും കൊട്ടക് എഎംസിയും ട്രസ്റ്റി കമ്പനിയും നൽകിയ അപ്പീലുകൾ തള്ളിയ കോടതി, സെക്യൂരിറ്റീസ് അപ്പലേറ്റ് ട്രൈബ്യൂണൽ (SAT) ശരിവെച്ച പിഴകളിൽ ഇടപെടാൻ വിസമ്മതിച്ചു.

ആറ് നിശ്ചിത കാലാവധി പദ്ധതികളിലെ 266 കോടിയുടെ നിക്ഷേപം തർക്കത്തിൽ

2013-നും 2016-നും ഇടയിൽ കൊട്ടക് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ആരംഭിച്ച ആറ് നിശ്ചിത കാലാവധി പദ്ധതികളാണ് (Fixed Maturity Plans) കേസിനാസ്പദമായത്. ഈ പദ്ധതികളിൽ നിന്ന് എസ്സൽ ഗ്രൂപ്പുമായി ബന്ധപ്പെട്ട രണ്ട് കമ്പനികളുടെ കടപ്പത്രങ്ങളിൽ ഏകദേശം 266 കോടി രൂപയാണ് കൊട്ടക് നിക്ഷേപിച്ചത്. സീ എന്റർടെയ്ൻമെന്റ് ഓഹരികൾ ഈടായി (പണയം) സ്വീകരിച്ചായിരുന്നു ഈ നിക്ഷേപം. എന്നാൽ 2019-ൽ ഈ ഓഹരികളുടെ വില ഇടിഞ്ഞതോടെ, പണയം നടപ്പാക്കുന്നതിന് പകരം തിരിച്ചടവ് കാലാവധി പുനഃക്രമീകരിക്കാൻ കൊട്ടക് എഎംസി തീരുമാനിക്കുകയായിരുന്നു.

കാലാവധി കഴിഞ്ഞിട്ടും നിക്ഷേപകരുടെ പണം തടഞ്ഞുവെച്ചെന്ന് സെബി

കടപ്പത്രങ്ങളുടെ തിരിച്ചടവ് തീയതി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് പദ്ധതികളുടെ കാലാവധിക്കും അപ്പുറത്തേക്ക് നീട്ടിയതോടെ നിക്ഷേപകർക്ക് ലഭിക്കേണ്ട തുകയുടെ ഒരു ഭാഗം മാസങ്ങളോളം തടഞ്ഞുവെച്ചതായി സെബി കണ്ടെത്തി. പദ്ധതികൾ നിശ്ചിത തീയതിയിൽ പൂർണ്ണമായി വീണ്ടെടുക്കാതിരിക്കുക, നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിന് മുൻപ് ആവശ്യമായ ജാഗ്രത പുലർത്താതിരിക്കുക, നിക്ഷേപകർക്കും നിയന്ത്രണ ഏജൻസിക്കും കൃത്യമായ വിവരങ്ങൾ നൽകാതിരിക്കുക തുടങ്ങിയ ഗുരുതരമായ ചട്ടലംഘനങ്ങളും സെബി ചൂണ്ടിക്കാട്ടിയിരുന്നു.

‘നിക്ഷേപകരെ രക്ഷിച്ചു, ലാഭമുണ്ടാക്കി’ എന്ന വാദം കോടതി തള്ളി

തിരിച്ചടവ് കാലാവധി പുനഃക്രമീകരിച്ചതിലൂടെ നിക്ഷേപകരെ വലിയ സാമ്പത്തിക നഷ്ടത്തിൽ നിന്ന് രക്ഷിച്ചെന്നും ഒടുവിൽ അവർക്ക് ലാഭമാണുണ്ടായതെന്നുമുള്ള കൊട്ടക് വിഭാഗത്തിന്റെ വാദം സുപ്രീംകോടതി അംഗീകരിച്ചില്ല. നിക്ഷേപകർക്ക് ലാഭമോ നഷ്ടമോ ഉണ്ടായെന്നതല്ല ചട്ടലംഘനം വിലയിരുത്താനുള്ള മാനദണ്ഡമെന്ന് സുപ്രീംകോടതി വ്യക്തമാക്കി. വിപണിയുടെ വിശ്വാസ്യതയും നിയന്ത്രണച്ചട്ടങ്ങളുടെ കർശനമായ പാലനവുമാണ് പ്രധാനം. നല്ല സാമ്പത്തിക ഫലം ലഭിച്ചു എന്ന ഒറ്റക്കാരണത്താൽ നിയമലംഘനങ്ങൾ മാപ്പാക്കാനാകില്ലെന്നും ബെഞ്ച് നിരീക്ഷിച്ചു.

ലാഭമുള്ള ലംഘനത്തിനും നഷ്ടമുള്ള ലംഘനത്തിനും ഒരേ നിയമം

1996-ലെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ചട്ടങ്ങൾ ലാഭമുണ്ടാക്കിയ നിയമലംഘനമെന്നും നഷ്ടമുണ്ടാക്കിയ നിയമലംഘനമെന്നും വേർതിരിച്ചു കാണുന്നില്ലെന്ന് കോടതി വ്യക്തമാക്കി. ചട്ടങ്ങൾ ലംഘിച്ചിട്ടും നിക്ഷേപകർക്ക് നേട്ടമുണ്ടായെന്ന വാദം അംഗീകരിച്ചാൽ, അത് ഭാവിയിൽ വിപണിയിലെ ചട്ടലംഘനങ്ങൾക്ക് പ്രോത്സാഹനമാകുമെന്ന് ബെഞ്ച് മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. നിക്ഷേപകരെ സംരക്ഷിക്കാനെന്ന പേരിലാണെങ്കിൽ പോലും നിർബന്ധിത ചട്ടങ്ങൾ മറികടക്കാൻ ഫണ്ട് മാനേജർമാർക്ക് അധികാരമില്ലെന്നും വിധിയിലുണ്ട്.

കൊട്ടക് എഎംസിയുടെയും ഉദ്യോഗസ്ഥരുടെയും അപ്പീലുകൾ തള്ളി

കൊട്ടക് എഎംസി, ട്രസ്റ്റി കമ്പനി എന്നിവർക്ക് പുറമെ നീലേഷ് ഷാ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ആറ് മുതിർന്ന ഉദ്യോഗസ്ഥർ നൽകിയ അപ്പീലുകളാണ് സുപ്രീംകോടതി തള്ളിയത്. ഈ മേഖലയിൽ ദീർഘകാല പരിചയസമ്പന്നരായ ഉദ്യോഗസ്ഥർക്ക് ചട്ടലംഘനത്തിന്റെ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ കൃത്യമായി അറിയാമായിരുന്നിരിക്കണമെന്ന് കോടതി പറഞ്ഞു. നിക്ഷേപകരുടെ പണം വലിയ അപകടത്തിലാക്കിയ സാഹചര്യത്തിൽ പിഴയിൽ ഇളവ് നൽകാനാവില്ലെന്നും ബെഞ്ച് വ്യക്തമാക്കി.

50 ലക്ഷം രൂപ സന്നദ്ധ സംഘടനകൾക്ക് നൽകണം

സെബി ചുമത്തിയ പിഴയ്ക്ക് പുറമെ കൊട്ടക് എഎംസി 30 ലക്ഷം രൂപയും കൊട്ടക് ട്രസ്റ്റി കമ്പനി 20 ലക്ഷം രൂപയും രണ്ട് മാസത്തിനകം സുപ്രീംകോടതി രജിസ്ട്രിയിൽ നിക്ഷേപിക്കണമെന്ന് കോടതി ഉത്തരവിട്ടു. ഈ 50 ലക്ഷം രൂപ രാജ്യത്തെ പത്ത് അംഗീകൃത സന്നദ്ധ സംഘടനകൾക്ക് വിതരണം ചെയ്യും.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വിപണിക്ക് കർശന മുന്നറിയിപ്പ്

രാജ്യത്തെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്ഥാപനങ്ങൾക്കും ട്രസ്റ്റി കമ്പനികൾക്കും ഫണ്ട് മാനേജർമാർക്കും ഈ സുപ്രീംകോടതി വിധി നിർണായകമായ ഒരു നിയമമാനദണ്ഡമാകും. നിക്ഷേപകർക്ക് ഒടുവിൽ ലാഭമുണ്ടായാൽ പോലും നിശ്ചിത കാലാവധി, സുതാര്യത, ജാഗ്രത, സെബി അനുമതി തുടങ്ങിയ നിർബന്ധിത വ്യവസ്ഥകൾ ലംഘിക്കാൻ ആർക്കും അവകാശമില്ല. നിക്ഷേപഫലത്തേക്കാൾ വിപണിയുടെ സുതാര്യതയ്ക്കും നിയന്ത്രണ സംവിധാനങ്ങളുടെ വിശ്വാസ്യതയ്ക്കുമാണ് കോടതി ഇവിടെ മുൻഗണന നൽകിയിരിക്കുന്നത്.